全球清洁技术投资五连涨-【新闻】

全球清洁技术投资“五连涨”

从全球范围看，清洁技术领域投资在过去5年里一直保持增长，2011年投资额达到2550亿美元，最主要的投资形式是项目融资与基础设施基金，私募股权与风险投资历来只占很小的份额，大约为3%～5%。尽管如此，私募股权与风险投资过去3年表现却并不差，大多数在2006年到2008年成立的大多数基金目前仍然资金充裕。

根据清科集团公布的最新数据，2011年，全球清洁技术风险投资和私募股权投资总额高达89.9亿美元，比2010年增加了13%；兼并收购则创下历史新高，总计完成391笔交易和412亿美元的总交易额，较2010年强劲增长153%。而且，基于目前市场不稳定导致投资风险加剧，投资者在降低企业估值，这意味着在长期基本面向好的行业更容易找到高回报的投资机会。但是，从另外一个角度来看，这样的市场情况意味着一级市场IPO减少，现有资产持有者需要接受低资产估值。

中国“一枝独秀”

在这中间，中国表现非常耀眼。最近针对全球基金经理的一次调查显示，中国是最具吸引力的投资目标地区之一，同时中国也已成为了全球清洁技术投资活动的中心舞台。自2006年以来，中国年投资增速达到了40%，远高于美国和世界其他国家。

历史上，私募基金对于清洁技术关注度不高。2008到2012年九月间，清洁技术市场累计投资交易数量挤不进前十大。但是到了2011年，清洁技术是私募基金在中国第四大活跃的领域，仅次于传统的制造、化工和医疗领域。2011年，就项目数量而言，清洁技术是是最活跃的投资领域之一，私募股权退出最多的领域之一，共计成45个项目。根据清科集团的统计数据，4支与清洁技术相关的中国股在海外首次公开募股(IPO)，共募集到14亿美元，包括华能集团在H股市场的7.9亿美元；同时，15支股票首次在国内IPO，共募集到36.7亿美元，包括华锐风电(5.93,-0.05,-0.84%)募集的14.4亿美元。这一势头一直延续到2012年，中国和其他国家整体IPO上市速度减慢。清洁技术公司，特别是太阳能行业的公司，表现不尽如人意，也浇灭了一部分投资者的热情。

清洁技术行业已经为大批投资者创造了可观的回报。福布斯杂志的报道显示，排名世界前10的绿色产业亿万富翁中有5位来自中国，包括保利协鑫的朱共山和华锐风电的韩俊良。私募股权基金通常为这些公司的扩张融资发挥了重要作用，并从中获利丰厚。新天域资本在2008年是华锐风电主要投资者，2011年华锐上市后获得了巨额回报。

当然，并非一切都顺风顺水。很显然，部分投资者由于豪赌某些未能产业化的“突破性技术”或者被投资企业业绩迅速恶化而产生了不小的损失。后种情况往往是受到一系列因素的影响，包括欧盟补贴的大幅下降，竞争者的大量涌入导致产能急剧扩大出现恶性竞争，以及因为市场渗透率快速上升而产生的市场饱和(通常由于政府为了达到某项节能标准而实施“施压与刺激”并行政策快速推动相应技术的采纳所导致)。许多私募股权基金掉入了技术快速更新的陷阱，头一年增长高得难以置信，而来年则可能陷入绝境，这或许是不少私募股权基金退出清洁技术行业的原因。

谁是投资者新宠

那投资清洁技术价值亿元的问题是：谁将成为投资者的新宠？能带给投资者超额利润的下一波技术潮在哪里？中国清洁技术行业有吸引力的子行业在变化。受益于先期投资的风力和太阳能市场开始达到稳定，且产能过剩和竞争加剧导致行业整合。这些市场仍有发展空间，但是这将取决于企业是否能在价格受压严重的行业保持成本优势。

下一波投资很有可能会选择近海风电场和环保事业，例如垃圾处理、污染检测、煤层甲烷发掘(CBM)。

根据投资中国网的数据，从2011年至2012年5月，有10宗超过5000万美元的私募股权投资项目是与清洁技术相关的，包括KKR(KohlbergKravisRoberts&Co.L.P.，全球领先直接投资管理公司)对联合环境技术有限公司(UnitedEnvirotechLimited，一家水净化与水处理公司)的1.14亿美元投资，以及投资联合体对成都市兴蓉投资(8.34,0.05,0.60%)股份有限公司(一家监测控制污染水平的公司)的1.05亿美元投资。

2010年9月，中国国务院选择了7个对国家经济发展至关重要的国家战略性产业，并特别为之制定了“十二五”期间将这些行业发展成为在全球具有领先水平的目标。这些行业是：节能环保、新能源汽车、新能源、新材料、生物、新一代信息技术、以及高端装备制造。其中三项与清洁技术直接相关，而新材料技术与清洁技术间接相关。

在中国，政府一直扮演着行业引导的角色。处于国家战略性产业的公司可能会越来越多地受益于有利的政府政策，例如，减少繁文缛节、补贴、税收优惠、担保贷款的形式，就像可再生能源行业在过去5~7年受到的优惠。这对于有识别和投资未来市场赢家的私募基金来说是大好的市场机会。

清洁技术会一直是所有技术中的最大投资机会。随着未来20至30年经济持续增长，中国的能源需求将继续增长，政府和企业都在积极研究如何改变能源结构、提高能源效率以减少对环境的影响，而这其中的关键是找到并推广相应的解决方案。

未来，核工业和页岩气将呈现快速增长。而在新兴技术领域在中期时间范围内也会出现投资机会，中国将会在具有全球潜在市场机遇的突破性技术中扮演越来越重要的角色，例如规模化碳捕获和存储解决方案、与可再生能源配套的电池技术和智能电网应用。不管是短期投资还是长期投资，中国技术领域总有许多激动人心的投资机会。

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