宏观经济角度看影子银的风险成因

发布时间：2021-01-07 16:26:51 阅读：次来源：栗子厂家

从宏观经济角度看影子银行可能会造成经济体当中的财务杠杆过高，加剧信贷泡沫和资产泡沫。如果我们仅仅关注银行贷款或者债券发行的增量，忽视实际上中国的影子银行正在以更快的速度增长的话，我们往往会低估中国企业的杠杆率。

这点在座的很多从事企业研究的同志会看到，在企业的资产负债表里面，增长的除了银行贷款之外，还可能有银行承兑汇票。

对于中国的银行而言影子银行可能会带来直接的敞口，这个途径主要是推动民间接待。从去年以来中资银行披露的财务报告，很明显大家都在经受着考验，江浙一代的企业出现了变化，导致了不良贷款增加。

这些出问题的企业财务状况有两个基本的特点，第一，它们的杠杆率在前期快速增长的过程中积累的很高，容易出问题。第二，这些企业往往深度介入了民间借贷。可以想象，一个依赖民间借贷偿还银行贷款的企业，或者把贷款资金进行银行借贷的企业，在影子银行信用链断裂的时候，对银行产生巨大的损失。

影子银行对中资银行冲击的另外一个渠道就是理财产品，这个大家熟知，因为理财产品不能及时足额的偿付往往给中资银行带来风险、监管责任或者谴责。