煤炭消费量增长放缓 动力煤价格上涨

报告显示，在一些新兴经济体，特别是在印度，印度尼西亚和越南，煤炭消费量继续增加。印度通常是煤炭消费的主要驱动力，不过增长已明显放缓，2019年仅增长0.3%，是2001年以来的最低水平。

然而，煤炭消费量的增加是在美国和德国为首的发达国家需求下降的背景下进行的。报告称，全球煤炭产量增长了1.5%。去年煤炭价格下跌，西北欧和中国市场价格分别下降了34%和14%。煤炭贸易也自2015年以来首次下降了1.3%。

今年5月份，原煤产量3.19亿吨，同比下降0.1%，日均原煤产量1028.52万吨，环比下降4.2%。国家统计局公布，2020年5月份全国规模以上原煤产量3.19亿吨，同比下降0.1%，增速比1-4月下降6.1个百分点，5月份日均原煤产量1028.52万吨，环比4月下降4.2%。1-5月累计产量14.7亿吨，同比增加0.9%。

5月进口煤及褐煤合计2205.7万吨，同比下降19.71%，较20年4月增速下降42.04个百分点。5月进口煤量大幅下降的主要原因我们猜测是由于3、4月进口煤量同比大幅上升且5月份国内煤价持续上涨导致海内外煤价差拉大，在这样的背景下国家收紧进口煤政策所致。

5月份，国内工业增加值同比增长4.4%，增速较20年4月上升0.5个百分点，工业继续回暖。5月份全社会发电量同比上升4.3%，增速较20年4月上升4.0%。从主要发电主体来看，5月份火电产量同比上升9.0%，较20年4月上升7.8个百分点，5月份水电产量同比下降16.5%，较20年4月增速下降7.3个百分点。

5月焦炭产量同比下降3.2%，增速较20年4月下降1.9个百分点;生铁产量同比增加2.4%，增速较20年4月上升3.6个百分点;粗钢产量同比上升4.2%，增速较20年4月上升4.0个百分点。

建材产业链方面，水泥5月份产量同比上升8.6%，增速较20年4月上升4.8个百分点，在地产、基建拉动下下游生铁、粗钢、水泥生产火热，焦炭产量同比增速已经连续三个月转负，去产能初见成效。

动力煤方面，目前动力煤价格已经大幅上涨至560元/吨附近。一方面随着夏季高温到来下游电厂日耗在不断攀升，另一方面为准备迎峰度夏下游电厂库存也在累积，但目前位置相比去年同期仍有一定差距。

后续在高日耗+中等库存的支撑下，短期动力煤价格可能会继续小幅惯性上涨。炼焦煤方面，当前下游仍以按需采购为主，产地各矿仍有不同程度库存下滑，随着下游焦炭价格落实第五轮提涨，对上游焦煤价格也构成一定利好，炼焦煤价格短期预计稳中有升。